3개년 요약
매출은 3년 동안 3조 5,180억원에서 4조 2,180억원으로 늘었습니다. 연평균 성장률로는 9.5% 입니다. 같은 기간 영업이익은 4,412억원에서 6,340억원으로 늘어 영업이익률이 12.5% 에서 15.0% 로 올랐습니다.
이익률이 오른 이유는 두 가지입니다. 하나는 데이터센터를 직접 지으면서 임차료가 줄었다는 점이고, 다른 하나는 이익률이 높은 클라우드 · 기업용 소프트웨어 매출이 빠르게 늘었다는 점입니다. 반대로 커머스 부문은 물류 투자 때문에 이익률이 낮은 상태가 이어지고 있습니다.
재무 구조는 순현금입니다. 2025년 말 현금성 자산이 1조 8,420억원, 총차입금이 6,240억원으로 순현금 1조 2,180억원입니다. 부채비율은 42.8% 이며 대부분이 매입채무와 예수금 같은 영업 부채입니다.
요약 손익계산서
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 증감률 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 35,180 | 38,720 | 42,180 | +8.9% |
| 매출원가 | 19,240 | 20,860 | 22,410 | +7.4% |
| 매출총이익 | 15,940 | 17,860 | 19,770 | +10.7% |
| 판매비와관리비 | 11,528 | 12,362 | 13,430 | +8.6% |
| 영업이익 | 4,412 | 5,498 | 6,340 | +15.3% |
| 영업이익률 | 12.5% | 14.2% | 15.0% | +0.8%p |
| 법인세차감전순이익 | 4,684 | 5,812 | 6,726 | +15.7% |
| 당기순이익 | 3,542 | 4,398 | 5,084 | +15.6% |
| 주당순이익 (원) | 2,614 | 3,268 | 3,812 | +16.6% |
연구개발비 6,120억원은 판매비와관리비에 포함되어 있으며 매출의 14.5% 입니다.
요약 재무상태표와 현금흐름
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 자산총계 | 58,420 | 64,180 | 71,340 |
| 현금 및 현금성자산 | 14,280 | 16,340 | 18,420 |
| 유형자산 | 18,640 | 21,480 | 24,860 |
| 부채총계 | 18,240 | 19,860 | 21,380 |
| 총차입금 | 5,840 | 6,120 | 6,240 |
| 자본총계 | 40,180 | 44,320 | 49,960 |
| 영업활동 현금흐름 | 6,840 | 7,920 | 8,920 |
| 투자활동 현금흐름 | -4,620 | -5,180 | -4,740 |
| 잉여현금흐름 | 2,220 | 2,740 | 4,180 |
- 자본적지출 : 2025년 4,740억원 · 이 가운데 판교 제3데이터센터 착공분이 1,860억원
- 이자보상배율 : 24.6배 · 차입금 평균 이자율 3.4%
- 자기자본이익률 : 10.8% · 총자산이익률 7.5%
부문별 실적
| 부문 | 매출 | 비중 | 영업이익 | 이익률 | 전년 대비 매출 |
|---|---|---|---|---|---|
| 플랫폼 | 18,940 | 44.9% | 4,053 | 21.4% | +4.5% |
| 커머스 | 9,720 | 23.0% | 758 | 7.8% | +8.7% |
| 핀테크 | 6,880 | 16.3% | 894 | 13.0% | +15.1% |
| 클라우드 · B2B | 4,310 | 10.2% | 521 | 12.1% | +23.9% |
| 콘텐츠 | 2,330 | 5.5% | 114 | 4.9% | +5.9% |
| 합계 | 42,180 | 100.0% | 6,340 | 15.0% | +8.9% |
부문 영업이익 합계와 연결 영업이익의 차이는 공통비 배분과 내부거래 제거에서 발생합니다.
매출 구성
어떤 돈이 들어오는가
매출을 사업 부문이 아니라 돈이 들어오는 방식으로 다시 나누면 회사의 성격이 더 잘 보입니다. 광고가 14,088억원으로 33.4%, 거래 수수료가 12,654억원으로 30.0%, 구독료가 5,398억원으로 12.8%, 상품 판매가 6,748억원으로 16.0%, 나머지 3,292억원이 라이선스와 기타입니다.
이 가운데 경기에 가장 민감한 것은 광고이고, 가장 안정적인 것은 구독료입니다. 구독료 비중은 2023년 8.9% 에서 2025년 12.8% 로 올랐습니다. 이 비중이 20% 를 넘어서면 분기 실적의 변동 폭이 눈에 띄게 줄어들 것으로 봅니다.
- 광고 : 14,088억원 · 33.4% · 경기 민감
- 거래 수수료 : 12,654억원 · 30.0% · 소비 흐름 연동
- 상품 판매 : 6,748억원 · 16.0% · 직매입 커머스
- 구독료 : 5,398억원 · 12.8% · 갱신율 94.2%
- 라이선스 · 기타 : 3,292억원 · 7.8%
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